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　　在股权结构上，公司由华福证券与国脉科技共同持股，其中华福证券持股76%，为控股股东，国脉科技持股24%。作为福建省属国有金融机构，华福证券的股东背景较为复杂，包括福建省金融投资有限责任公司（持股56%）、福建省投资开发集团有限责任公司（持股33.71%）、兴业国际信托有限公司（持股4.4%）、漳州市国有资本运营集团有限公司（持股3.6%）等。其中，通过兴业国际信托的股权穿透可见，兴业银行亦间接持有华福证券股份，这也使兴银基金在股东背景上带有一定的“兴业系”色彩。

　　投研团队方面，公司呈现年轻化特征，截至2025年9月1日共有15位基金经理管理63只产品，人均约4只，近半数任职不足两年，仅5人任职超过五年，基金经理任期短一方面可能与主动离职和行业激烈竞争有关，另一方面则源于内部新人培养。虽然年轻化体现了公司在人才上的投入，但新人缺乏实战经验，加之“一人多管”的普遍现象使得精力分散，难以对不同产品进行深入研究，容易导致业绩波动，2024年“踩雷”普利制药事件便折射出其在个股研判与风控上的不足。

　　从兴银基金旗下权益类产品的表现来看，虽然近一年受益于市场行情反弹，多数基金取得了较高收益率，例如兴银景气优选混合A/C涨幅超过65%，兴银研究精选股票C上涨近50%，兴银中证科创创业50指数系列基金也录得超过80%的区间收益，但把时间拉长，长期回报普遍不佳。典型案例如：兴银高端制造混合A，过去一年上涨34.18%，但三年跌幅仍达-11.56%，成立以来累计亏损-17.83%；兴银景气优选混合A尽管短期表现抢眼，成立以来仍为-8.66%；兴银研究精选股票C近三年下跌-2.15%，成立至今累计收益仅0.62%，几乎原地踏步。

　　2025年上半年兴银基金投资收益为107483.53万元，较2024年上半年150279.76万元下滑28.48%，结构呈“股票收益转正、债券收益大跌”的态势，其中，股票投资收益从-16359.69万元转为10692.54万元，原因包括2025年上半年A股部分行业（如科技、消费）行情回暖，及公司优化权益持仓、减持差股增持高景气标的。债券投资收益从166313.79万元降至95749.64万元，跌幅超42%，此外，衍生工具收益从-2842.54万元改善至-1579.48万元，风控能力提升但仍亏损。

　　利润端，2025年上半年利润总额109419.56万元，较2024年上半年191012.80万元下滑超42%，除收入端因素外，费用变动也有影响。2025年上半年总费用34785.25万元，较2024年上半年44580.58万元下降22%，其中管理人报酬从14888.40万元降至11190.42万元，托管费从4309.14万元降至3102.72万元，销售服务费从2809.66万元降至2501.87万元，费用下降缓解部分利润压力，但未扭转下滑趋势。此外，利息支出从21801.61万元降至17427.22万元，反映负债管理优化，或因卖出回购业务规模减少，或市场回购利率下行。

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