英雄联盟投注,英雄联盟,英雄联盟下注,LOL投注官网,英雄联盟赛事投注,英雄联盟下注,英雄联盟电竞,英雄联盟投注网站,LOL,英雄联盟赛事,LOL投注,LOL赛事下注,LOL投注网站,lol下注平台

　　报告摘要如下： “固收+”基金本质上是一种混合资产配置型产品，因其涉及资产类型多元，投资策略手段丰富，而肩负着市场对于“稳中求进”的收益诉求或者“涨多跌少”的期待。因此我们在优选“固收+”基金时，核心目标是把握好风险和收益之间的微妙平衡——于进取处博增益，于波动中守安宁。 “固收+”基金：构建穿越周期/高波进攻的FOF组合 因子测试：从投资能力评价到未来收益预测。在前序研究中，我们已初步搭建起“固收+”基金的投研评价体系，本篇我们落地实际投资优选，测试基于历史信息构建的指标对于基金未来收益的预测效果。考虑到“固收+”基金的特性，我们在正文详细介绍了因子回测框架的相关细节，最终挖掘出五个有效选基指标，分别来自持续盈利能力、收益获取能力、证券综合选择能力、股票投资与交易能力、风险控制能力细分维度。 组合构建：将四个低相关性的进攻型因子等权合成，构建高波“固收+”基金组合。组合按1‰调仓成本做扣除，同时考虑基金实际申购等限制，回溯区间2015.11-2025.4，季度频率，组合年化回报4.25%，相对Wind二级债基指数年化超额1.17%，相对等权基准年化超额1.00%；组合最大回撤-9.98%，年化夏普0.85，年度单边换手1.65倍。 组合调优：添加风控因子作为负向剔除指标，构建穿越周期“固收+”基金组合。回溯区间2015.11-2025.4，“固收+”基金穿越周期30组合年化回报3.89%，相对Wind二级债基指数年化超额0.81%，相对基金池等权基准年化超额0.64%；业绩弹性上的牺牲换取到了较好的持有体验，最大回撤仅为-5.53%，优于Wind二级债基指数的-6.93%，略弱于基金池等权基准的-5.07%；组合在回溯区间绝对收益实现能力较强，年化夏普1.00，年度单边换手1.56倍。 细分类型“固收+”基金：指标适用性分域检验 二级债基：推荐关注持续盈利能力、证券综合选择能力、收益获取能力、规模与份额变化、股票投资与交易能力维度的选基指标。指标等权合成后形成基金优选组合，回溯期间2015.5-2025.4，年化回报4.06%（相对二级债基指数超额1.05%），最大回撤-10.99%（优于基准指数的-12.02%）。 一级债基：推荐关注收益获取能力、证券综合选择能力、持续盈利能力、规模与份额变化、债券投资与交易能力维度的选基指标。回溯区间2016.11-2025.4，优选组合年化回报4.10%（相对一级债基指数年化超额0.69%），最大回撤-3.70%（略逊于Wind一级债基指数的-3.21%），自2024年“924”以来，策略超额能力相对突出。 转债基金：股债投资交易能力与回撤控制指标的选基效果相对突出。回测区间2022.11-2025.4，优选组合年化回报4.76%，最大回撤-13.31%；转债基金指数年化回报-0.18%，最大回撤-19.89%。 稳健赛道：业绩动量类指标呈现出较强预测能力。回溯区间2013.11.1-2025.4.30，优选组合年化回报5.15%，相较等权基准年化超额0.41%；优选组合区间最大回撤-5.72%，与等权基准的-5.69%基本相当。 平衡赛道：重点关注债券投资交易能力与持有体验指标。回溯区间2020.8-2025.4，优选组合实现相比等权基准更好的收益（年化回报2.77%、年化超额0.47%）与更低的回撤（最大回撤-5.12%、优于等权基准的-5.33%），不过超额幅度相对有限。 积极赛道：关注投资交易能力与业绩动量指标。回溯区间2021.5-2025.4，优选组合年化回报5.74%，相比基金池等权基准（3.56%）年化超额2.18%；然而组合在博取收益上涨的弹性的同时，也对波动水平有一定的牺牲。